Доллар вернул свои позиции, и одним из ключевых факторов этого восстановления стала жесткая позиция нескольких членов Федеральной резервной системы. "Ястреб" Нил Кашкари и "голубь" Остин Гулсби, подчеркнули в своих вчерашних выступлениях  о том, что борьба с инфляцией продолжается и оставлили все варианты открытыми для предстоящей декабрьской встречи. Это иллюстрирует тонкое равновесие, которое Федеральная резервная система стремится поддерживать между своей двойной задачей - обеспечением стабильности цен и достижением максимальной занятости.

Двойной мандат Федеральной резервной системы часто представляет собой сложное задание, требующее от принимающих решения политиков находить компромиссы между контролем инфляции и поддержкой экономического роста. Это отражает концепцию кривой Филлипса, которая подчеркивает обратную связь между инфляцией и безработицей. Политики должны внимательно управлять этим компромиссом.

Индекс доллара торгуется в понижательном канале, но с развитием восходящего моментума, соответственно ближайшая зона сопротивления будет находиться вблизи верхней границы канала, что примерно соответствует отметке 106.30:

Доходность 2-летних облигаций США продемонстрировала признаки восстановления, торгуясь около 4,95% в среду, в то время как 10-летние облигации остаются востребованными на уровне приблизительно 4,60%. Взаимосвязь между доходностью и долларом США остается важным аспектом динамики рынка, хотя чувствительность доллара к волатильности ставок снижается. Разница в доходностях и обменные курсы валют тесно связаны между собой. Теория паритета процентных ставок предполагает, что обменные курсы должны корректироваться, чтобы отразить различия в процентных ставках между двумя странами. Рост доходности в одной стране может привлечь иностранный капитал, укрепляя ее валюту.

Коммуникация Федеральной резервной системы, часто называемая "Федспик", останется центральной темой на этой неделе. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и другие члены выступают по различным экономическим темам на этой неделе. Их комментарии имеют важное значение в формировании ожиданий рынка и могут привести к значительным движениям цен. Концепция "прогноза вперед" играет значительную роль в коммуникациях центральных банков. Способность центрального банка ориентировать рыночные ожидания относительно будущих действий в политике является мощным инструментом воздействия на экономические условия. Это соответствует теории "рациональных ожиданий", которая предполагает, что индивидуумы делают прогнозы на основе всех доступных информаций, включая заявления центральных банков.

В Еврозоне пара EURUSD опустилась ниже уровня 1.0700. Краткосрочные различия в доходности между США и ЕС оказали влияние на эту коррекцию. Однако ожидания потребительской инфляции Европейского центрального банка на сентябрь остаются в фокусе. Эти ожидания, особенно медианное значение на 3 года, могут дать представление о перспективах инфляции в Еврозоне.

Несколько членов ЕЦБ будут выступать сегодня, представляя спектр от "голубей" до "ястребов". Недавний пересмотр политики ЕЦБ, с рынками добавляющими около 20 базисных пунктов смягчения в прогнозы ставок на середину 2024 года, вероятно, станет центральной темой. В отличие от Федеральной резервной системы, смягчение политики ЕЦБ обусловлено доказательствами замедления экономики, что делает это сложным заданием для членов ЕЦБ убедить рынки отказаться от оценок о снижении ставок.

Коммуникация центральных банков и восприятие рынком играют важную роль в эффективности денежной политики. Концепция "доверия к центральному банку" предполагает, что способность центрального банка воздействовать на инфляцию и экономические результаты зависит от веры общества в его приверженность целям политики.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.